平安首经团队：钟正生/张璐
核心摘要：
自今年5月以来，由“德尔塔”变异毒株扩散导致的新一轮疫情在英国爆发。而就在当地时间7月5日，英国首相约翰逊宣布英格兰地区将于7月19日全面解禁，彻底迎来所谓的“自由日”（FreedomDay）。通过对英国近期疫情、经济及资本市场的研究，我们发现即使在全面解禁后，英国疫情及经济情况却略显“反常”：
第一，与以往几轮疫情不同的是，本轮疫情呈现出了以下特点：一方面，变异毒株传染力更强，导致感染人数迅速增加，但又在短时间内大幅回落。5月中旬，英国每日新增确诊人数尚在上下徘徊；而在两个月之后的7月17日最高时单日新增确诊超过人。但仅在一周后，每日新增确诊人数就已回落至3万人左右。另一方面，重症人数、死亡人数并未随着确诊人数的反弹同步上升，变异毒株致死率持续下降。在新增确诊相近的情况下，英国本轮疫情爆发以来单日新增死亡病例、重症病例较上一轮疫情高点均有明显下降，二者与新增确诊病例间的相关性大幅降低。且病毒致死率由一季度末的1%左右持续下降至最近的0.15%-0.20%之间，与较强流感0.1%左右的死亡率已相差不大。
第二，从中高频经济数据来看，解禁后的英国经济反常地表现出“不温不火”的态势。全面解禁既没有为英国经济带来预想中的刺激作用，但经济活动也并未明显受到其影响。无论是中频的PMI、消费者信心指数，亦或是高频的信用卡消费、用餐、交通数据均未出现较大波动。总体来说，解禁后的英国经济短时间内仍然延续了温和复苏的趋势。
第三，全面解禁所带来的恐慌情绪并未造成持续影响，资产价格短暂波动后已恢复正常，侧面反映出投资者仍对英国经济前景保持乐观。
1）股市方面，英国解禁对欧美主要股指均造成一定冲击，自7月5日宣布解禁至7月19日全面放开，英国富时指数由点下跌至点，跌幅4.48%，道琼斯指数、德国DAX30指数、法国CAC40指数等欧美主要股指也均遭遇了不同程度的下跌。但随着疫情的好转，市场恐慌情绪逐渐消弭，VIX指数从7月19日的22.5下降至8月5日的17.28。此前受到影响的欧美股市也开始回升，截至目前基本均已恢复至7月初水平；2）债市方面，今年5月开始，受到疫情再度爆发带来的经济复苏放缓影响，英国债券市场收益率由年内高点持续下行。在英国政府宣布全面解禁后，在避险情绪的影响下，英国债券市场再次受到少量扰动。但全面解禁所带来的恐慌情绪并未加速债券收益率的下行，目前英国债券市场仍然处于小幅震荡之中；3）汇率方面，虽然在全面解禁后的7月20日英镑兑美元汇率下跌至1.，达到今年2月以来最低点，但在此后却迅速反弹，8月5日英镑兑美元汇率为1.，且有继续升值的趋势。英镑兑美元汇率的稳定也从侧面说明投资者对于英国未来的经济复苏仍持乐观态度。
第四，英国全面解禁对于全球防疫政策的启示：1）英国全面解禁将成为各国后续政策的“敲门砖”，发达国家或先后取消防疫措施。总体来看，全面解禁后的英国无论是疫情、实体经济还是金融市场短时间内均未出现较大震荡。如果在此之后英国疫情及经济状况能够持续好转，有了英国的“投石问路”在前，美国、德国、法国等发达经济体大概率将择机跟进、全面放开；2）短期来看，我国尚不具备解禁条件，加快推进疫苗接种仍是唯一选择。目前，英国解禁后疫情发展状况尚待观察，加之“拉姆达”等病毒新变种逐步扩散，我国尚不具备解禁条件，预计较长一段时间内我国防控措施仍将维持现状。
自今年5月以来，由“德尔塔”变异毒株扩散导致的新一轮疫情在英国爆发。而就在当地时间7月5日，英国首相约翰逊宣布英格兰地区将于7月19日全面解禁，彻底迎来所谓的“自由日”（FreedomDay）。同日，英国新增新冠肺炎确诊病例数再创新高，达27例，为美国的6倍，其中英格兰地区的例占了绝大多数。新任英国卫生大臣预计，解封后的英国将进入“未知领域”。
根据英国政府
本文编辑：佚名
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